库存小幅去化 短期镀锌管价格或维持震荡偏强运行

　　当前国内镀锌管市场呈现库存小幅去化、成本支撑稳固、需求温和修复的格局，多重利好叠加推动价格震荡偏强，但终端需求韧性不足、市场观望情绪等因素，限制上行空间，短期整体以窄幅偏强运行为主。

　　库存持续去化，供需压力缓解。节后镀锌管社会库存延续小幅去化态势，主流市场库存较节前下降3%-5%，但同比仍偏高。管厂端，五一期间多数企业停产2-3天，产量短期收缩，厂内库存压力可控，部分规格出现偏紧情况。贸易商维持低库存操作，按需补货，整体库存压力缓解，对价格形成一定支撑。

　　成本支撑强劲，底部支撑稳固。原料端，钢坯、带钢价格节后震荡上行，叠加锌价反弹，镀锌管生产成本持续上移。5月6日起，天津友发、四川振鸿、浙江金洲等主流管厂陆续上调镀锌管出厂价格30-70元/吨，成本端推动现货报价跟涨，底部支撑力度充足。

　　需求温和修复，上行动力有限。下游需求逐步恢复，但整体偏温和。市政、水利等基建项目持续推进，刚需存在;房地产行业仍处调整期，消防、给排水等相关需求疲软。终端采购以按需为主，大单偏少，市场成交活跃度一般，高价资源接受度不高，导致价格上行乏力，难以形成持续拉涨行情。

　　市场心态谨慎，窄幅震荡成主流。贸易商对后市心态谨慎，拿货谨慎、快进快出，观望情绪较浓。当前市场缺乏强利好刺激，供需弱平衡格局难破，价格在成本支撑与需求偏弱的博弈中，维持震荡偏强运行。预计短期镀锌管价格将窄幅波动，主流市场4寸*3.75mm镀锌管价格围绕4100-4200元/吨区间运行，上行幅度受限。